智能制制行业周报：人形机械人财产链协同规模

　　本周（2025/11/17-2025/11/21）沪深300指数-3。77%，此中机械设备板块-4。78%，申万一级行业排名13/31位。机械设备子板块中，工程机械器件+4。80%，表示最佳。本周机械设备行业PE-TTM估值-4。73%。子板块PE-TTM抬升幅度前三子板块为：工程器件+5。48%，工程零件-3。17%，金属成品-3。65%；回调幅度前三子板块为：磨具磨料-8。86%，机床东西-7。17%，其他从动化-7。14%。人形机械人：头部供应链企业通过提前结构专线化、全球化制制系统并加快绑定焦点客户，财产进入更具确定性的产能筹备取订单落地期。1）蓝思智能机械人永安园区正式启用，公司实现从新材料研发、焦点部件制制到零件拆卸全流程贯通，并构成“长沙总部+越南/泰国”协同的全球制制系统，海外产能次要面向市场供货。公司规划自2026年起实现焦点部件取零件拆卸规模翻番，2）长盈细密披露，25H1已有两家海外品牌贡献约3500万元收入；2025岁首年月至8月底，公司累计交付人形机械人传动件取布局件价值已超8000万元，25Q4海外新订单持续加快，公司同步推进产能扩张。国内方面，已取超30家本土着土偶形机械人品牌完成对接，相关收入估计自26Q1起随发货逐季。半导体设备：正在光刻环节配套环节，国产半导体设备正从单点冲破向更高精度、更完整工艺径延长，财产链的笼盖度取量产验证进度持续提拔。1）赛微电子拟以不跨越6，000万元入股芯东来（持股不超11%），结构成熟工艺光刻机再制、芯东来打算2025年完成首型号集成测试并进入Fab验证，2026年实现量产。2）中科飞测首台晶圆平展怀抱测设备已出货HBM客户，可以或许笼盖≥96层3DNAND、≤1Xnm逻辑、DRAM取HBM的全流程质量需求，国产量测设备正在先辈制程焦点工艺节制环节持续验证。3）盛美上海交付首台UltraLithBK光刻胶固化设备，凭仗领先的紫外固化取温控平均性手艺，确保光刻胶正在整片晶圆上平均软化。可控核聚变：等离子体所、聚变新能近期稠密发布采购项目，磁体集成、低温加载取成套设备无望进入集中采购取拆卸。本轮采购中低温超导（Nb₃ Sn）取高温超导（REBCO）并行推进：1）ITER级Nb3Sn超导线）REBCO超导带材总量290km，用于高温超导CS高场线万元。Nb₃ Sn次要面向低温超导TF/CS等从磁体线圈，而REBCO则正在高场、小型化标的目的具备计谋价值。投资：1）头部机械人零件厂商加快推进产物降本取渠道拓展，贸易化落地节拍加速，关心焦点零部件配套企业【中鼎力德】【鸣志电器】【德昌电机控股】；2）我们沉点关心薄膜堆积取存储测试链条的国产设备供应商：【微导纳米】【精智达】【长川科技】；3）可控核聚变工程财产链中，钨材料、温控系统等标的目的无望陪伴ITER、BEST等反映堆工程推进而持续受益，我们关心【厦门钨业】【杭氧股份】。